未上市股权质押贷款的风险
其价值的实现绑定在企业的存续和经营上,因此很容易受来自企业内部和外部环境各种变化的影响。股权质押作为担保物权,具有优先受偿权。但由于股权的特殊性,导致股权押的优先受偿权是建立在出质股权所在公司持续经营的基础上的。许多非上市公司尚未建立起制度化的信息披露制度和财务公开制度,银行难以了解其经营状况。如果质权设立后,公司经营管理不善或管理层转移公司财产,公司股权价值将大幅降低。如果出质股权所在公司业绩下滑(甚至破产),将使质押股权大幅减小(甚至归零),贷款的第二还款来源减少(甚至丧失)。因为股权的存在是以公司的存在为前提的,股东本身对公司的权利实际上甚至位于公司的一般债权人的权利之后。考虑极端情况,出质股权所在公司破产,以该公司汇票、支票、本票、债券、存款单、仓单、提单等权利质押的债权(贷款等)的清偿能够优先于一般债权人的债权,从质物中获得救济。但以该公司股权质押的债权(贷款等)的清偿后于一般债权人的债权,从而质权人从股权质押中获得救济的金额会大打折扣,面临不能受偿的风险,破产时股权中的利润分配请求权、公司事务参与权也已无实际价值。出质股权所在公司的经营情况对股权质押的有效性有着决定意义。非上市公司的股权价值难以计量。目前,商业银行对股权(股票)价值计算的方法主要有按照市值和净资产计算两种,其中市值法按照股票市场价格(30 日均线)确定
;净资产法按照企业财务报表中所有者权益折算每股股权(股票)净资产价格确定。对于非上市公司而言,因为现阶段我国还没有形成大规模的非上市公司股权交易机制,股权没有连续的交易价格作参考,所以非上市公司股权价格一般采用净资产法计算。净资产法计算股权价值的准确性和及时性在很大程度上依赖于企业财务报表编制的准确性和及时性,但非上市公司财务报表并不向社会公众披露,报表编制时适用会计准则的准确性也相对较弱。因此,较之上市公司而言,非上市公司股权价值难以计量。股权质押价值波动警戒机制缺失。作为第二还款来源,质押股权价值的波动对银行贷款的安全性有着重大影响。因此,商业银行贷后管理的重要一环便是对质押股权价值进行监控。设置相应的警戒线、止损线是指商业银行对股权(股票)质押的价值波动达到相应的价格(警戒线价格、止损线价格)后,要求企业补充担保,对股权(股票)出售。正是由于前述非上市司股权没有连续的交易价格,很难参照上市公司股票质押在贷前阶段便确定明确的警戒线、止损线。非上市公司股权的准确性和及时性在很大程度上依赖于企业财务报表编制的准确性和及时性。因此非上市公司股权质押的价值存在着波动警戒机制缺失的现实情况。非上市公司股权实现质权的途径较少。债务人履行债务或者出质人提前清偿所担保的债权的,质权人应当返还质押财产。债务人不履行到期债务或者发生当事人约定的实现质权的情形的,质权人可以与出质人协议以质押财产折价,也可以就拍卖、变卖质押财产所得的价款优先受偿。质押财产折价或者变卖的,应当参照市场价格”。对于质押而言,可以通过折价、拍卖、变卖三种方式实现质权。首先,折价以协议的形式完成,具有非公开性。目前,大部分非上市股份公司的股权都是通过私下协议的方式进行转让的。私下协议转让的方式不是通过市场机制发现交易对象,而需要由转让方个人寻找受让方。非上市股份公司未在证券交易场所挂牌,就缺乏股权价格的发现机制,客观上也会造成股权转让的困难。有限责任公司股权的转让就更为困难,因为有限责任公司有着更强的封闭性,其股权的转让不但缺乏发达的股权转让市场,而且其转让还要受到公司法中有关有限责任公司股权转让规则的限制,在程序上也较为繁琐。因此,法律的严格规定以及股权转让市场尚未发展完善造成非上市公司股权的流通性较差。在需要实现质权时,就会存在变价不能的风险。其次,对于法院拍卖和变卖的途径,在较短时间内如何能够吸引到足够多的竞买者并对相应质权进行合理的估价,是一个有待解决的问题。以上对未上市股权质押贷款的风险进行了分析和阐述,由于未上市股权质押贷款还未广泛的推广,其潜在风险还是需要注意并有所了解的,了解了这方面的潜在风险,才能更好的作出决策。遇到相关问题,欢迎联系史微微律师,手机:19850716853
@史微微律师简介:男,法学学士,部门主任,中华全国律师协会会员。具有坚实的法律基础、清晰的逻辑思维和多元复合的知识结构以及多年法律实务经验,熟练掌握国家各项政...More>>
·检察院以团伙诈骗批捕的后果是什么
一、检察院以团伙诈骗批捕的后果是什么检察院以团伙诈骗批捕的后果是处三年以下有期徒刑。根据《刑法》第二百六十六条 【诈骗罪】诈骗公私财物,数......
·什么情况下不可以提出精神损害赔偿
1、法人或者其他组织以人格权利遭受侵害为由,向人民法院起诉请求赔偿精神损害的,人民法院不予受理。2、当事人在侵权诉讼中没有提出赔偿精神损害的诉......
·结婚登记的注意事项有哪些
男女在符合了结婚实质要件之后,同时还要满足形式要件,也就是到一方户口所在地的婚姻登记机构办理结婚登记手续。但是这个过程中会有一些事项需要注意......
·发生环境纠纷时怎么办
发生环境纠纷后,争议双方可以自行选择适当的途径来解决。一般来说,公民、法人因不服环境保护行政主管部门的行政处罚而产生的争议可以提起行政复议或......
·工伤鉴定二次申请如何申请?
在职工作业中发生工伤,职工理应获得相应的赔偿,这是法律所明确规定的,但等到鉴定结果出来,如果对结果有异议,法律针对这样的情况,规定可以进行工......
·公司不承认劳动关系怎么办
劳动合作之前,我们需要和单位企业或者个人签订劳动合同,劳动协议合同能够证明我们与雇佣者之间的劳动关系,一些关键时候劳动合同的作用还是非常巨大......
·增值税专用发票抵扣期限是怎样的
增值税专用发票抵扣期限是怎样的生产经营活动中,凡事涉及到交易,就会涉及到发票问题。一般来说发票又分为普票、增税普票、增税专票。三者之间有联......
·法律规定什么人能告重婚罪
一、什么人能告重婚罪依据我国《刑事诉讼法>的规定,重婚罪的起诉主体有两个,一个是被害人,另一个是检察院。被害人向公安机关报案的,公安机关应当依......
·夫妻一方在外面借钱配偶要还吗?
夫妻一方在外面借钱配偶要还吗?夫妻一方在外面借钱,如果是共同债务那么是要还的,具体情况应当对债务的类型进行认定。夫妻共同债务是指为满足夫妻共同......
·婚后一方出钱买房属于夫妻共同财产吗?
婚后一方出钱买房属于夫妻共同财产吗购买的房产资金来源如果属于《民法典》婚姻家庭编第一千零六十二条规定的情形,则属于共同财产。如果属于《民法......
·贵州省征地拆迁补偿管理办法是怎样的?
贵州省征地拆迁补偿管理办法是怎样的?2016年贵州省征地拆迁补偿条例明细及计算标准细则第一章总则第一条为了保护被征地农民和农村集体经济组织......