海外并购基金设立流程
一、关于海外并购基金
并购基金,是专注于对目标企业进行并购的基金,其投资手法是,通过收购目标企业股权,获得对目标企业的控制权,然后对其进行一定的重组改造,持有一定时期后再出售。
海外并购基金就是对海外目标企业进行并购的基金。
并购基金与其他类型投资的不同表现在,风险投资主要投资于创业型企业,并购基金选择的对象是成熟企业;其他私募股权投资对企业控制权无兴趣,而并购基金意在获得目标企业的控制权。并购基金经常出现在MBO和MBI中。
二、海外并购基金设立流程
目前海外并购基金常见的设立和运作步骤为:
1、首先成立基金管理公司,用于充当并购基金的GP;
2、挖掘一个或若干个项目,设立并购基金,募集LP。并购基金常常有一定的存续期,比如3年、5年、10年等;
3、项目结束、并购基金到期,并购基金清盘,按照收益分配机制给 LP 提供相应的投资收益。
三、海外并购基金的常见运作模式
并购基金主要分为控股型并购基金模式和参股型并购基金模式。前者是美国并购基金的主流模式,强调获得并购标的控制权,并以此主导目标企业的整合、重组及运营。后者并不取得目标企业的控制权,而是通过提供债权融资或股权融资的方式,协助其他主导并购方参与对目标企业的整合重组,是我国目前并购基金的主要模式。
1、国外模式
在欧美成熟的市场,PE基金中超过50%的都是并购基金,主流模式为控股型并购,获取标的企业控制权是并购投资的前提。国外的企业股权相对比较分散,主要依靠职业经理人管理运营,当企业发展出现困难或遇有好的市场机会,股东出售意愿较强,并购人较易获得目标企业的控制权。控股型并购可能需要对标的企业进行全方位的经营整合,因此对并购基金的管理团队要求较高,通常需要有资深的职业经理人和管理经验丰富的企业创始人。
海外并购基金的运作通常采用杠杆收购,通过垃圾债券、优先贷款、夹层融资等多样化的融资工具提高杠杆率,使得投资规模和收益率随之获得提升。
2、国内模式
控股型并购模式要经历一个较长的周期且必须有一个清晰的投资理念,目前国内的PE市场还相对处于发展阶段,因此控股型并购模式操作比较少见,主要是参股型并购模式。通常有两种方式,一是为并购企业提供融资支持,如过桥贷款,以较低的风险获得固定或浮动收益,同时可通过将一部分债务融资转变成权益性资本,实现长期股权投资收益。
第二种参股型并购是向标的企业进行适当股权投资,也可以联合其他有整合实力的产业投资者为主导投资者,共同对被并购企业进行股权投资、整合重组,在适当时候通过将所持股权转让等形式退出。
从上文的分析我们可以看出,海外并购基金设立需要满足一系列的条件,另外海外并购基金有多种运作模式,所以不同模式下并购基金设立流程也会有所不同。但基本步骤还是离不开以下三步:1、首先成立基金管理公司;2、挖掘一个或若干个项目,设立并购基金;3、项目结束,并购基金清盘。遇到相关问题,欢迎联系史微微律师,手机:19850716853
@史微微律师简介:男,法学学士,部门主任,中华全国律师协会会员。具有坚实的法律基础、清晰的逻辑思维和多元复合的知识结构以及多年法律实务经验,熟练掌握国家各项政...More>>
·店面转让合同范本是什么
店面转让合同范本是什么由于各种各样的原因,有的是因为地理位置不好,有的因为店铺销售不符合所在区域人们的喜好,有的是想谋求更好的发展机遇,有的......
·被执行人购买的预售商品房的执行问题
被执行人已将房款全部支付给开放商(被执行人自付一部分,银行贷款一部分),银行办理了抵押预告登记(预抵押登记),开发商在预售房产办理抵押权登记之前......
·遗产继承顺序是怎样的
遗产继承顺序是怎样的1、法定继承的顺序,就是法定继承人继承遗产的先后次序。被继承人死亡后,并非所有的法定继承人都可以同时继承遗产,而是要按照......
·劳动关系的定义
劳动合同可以证明我们和企业公司以及个人之间的劳动关系,在一些特殊的时候是可以派上用成的,但现代社会还有许多人对劳动合同并不重视,这就非常容易......
·开发商的欺诈行为有哪些
开发商的欺诈行为有哪些一、开发商的欺诈行为有哪些1、成品房交付标准下的菜单式示范销售。一般而言,成品房交付,装修成本直接含在房价里。通过菜单......
·故意毁坏财物罪和寻衅滋事罪区别是什么
故意毁坏财物罪和寻衅滋事罪区别是什么一、故意毁坏财物罪和寻衅滋事罪区别是什么1、行为人的犯罪动机和目的不同寻衅滋事罪的动机是寻求精神刺激......
·房产担保和抵押是什么?
房产担保和抵押是什么一、什么是反担保反担保又可称为求偿担保,偿还约定书获或保证书。是指为保障债务人之外的担保人将来承担担保责任后对债务人的......
·一、遗嘱指定继承人有效吗?
一、遗嘱指定继承人有效吗?遗嘱指定继承人有效的,遗嘱中指定了继承人此时该遗嘱有效,根据《中华人民共和国继承法》第十六条,公民可以依照本法规定立......
·办理房抵押贷款有哪些条件
房抵押贷款有哪些条件办理房屋抵押贷款必须具备一定条件,不论是银行还是其他各金融机构要求完全相同。具体要求如下:1、在贷款到期日时的实际年龄一般......
·车祸五五责任一方死亡还要赔吗
交通事故一人一半责任,对方死亡,交强险赔偿后,不足部分,一人承担一半的赔偿责任。《中华人民共和国道路交通安全法》第七十六条机动车发生交通事故......
·外国仲裁裁决与外国判决的承认与执行该怎么做
外国仲裁裁决与外国判决的承认与执行该怎么做我们处在一个贸易全球化,经济全球化的时代。如今对外资本不断扩大,这样也令我们碰到了许多的经济纠纷。......